До кінця 2026 року дефіцит державного бюджету Росії може майже втричі перевищити офіційний цільовий показник, оскільки зниження обсягів закупівель індійської нафти та зростання торговельних знижок на нафту може бути вищим, ніж очікувалося, над доходами та витратами. Reuters Джерело, близьке до влади.
Джерело посилалося на розрахунки економістів урядового аналітичного центру, які не планується опублікувати. Це ще одна ознака зростання напруженості в російській економіці, яка зазнає санкцій, високих процентних ставок і нестачі робочої сили.
Розрахунки показали можливе падіння надходжень від енергоносіїв у 2026 році на 18% порівняно з планом уряду, що призведе до збільшення дефіциту до 3,5-4,4% валового внутрішнього продукту проти запланованих 1,6% ВВП. За оцінками, витрати також зростуть від 4,1% до 8,4%.
Очікується, що загальні доходи бюджету знизяться на 6% від плану – до 37,9 трлн рублів ($494,78 млрд).
“Ситуація з бюджетом погіршується. Доходи будуть меншими, а витрати – більшими”, – сказало джерело, яке побажало залишитися анонімним через делікатність питання.
Якщо не зазначено інше, розрахунки російського уряду та центрального банку зазвичай припускають статус-кво — війна в Україні, яка наближається до четвертої річниці, триватиме до 2026 року, а санкції Заходу залишаться в силі.
Останні урядові дані, опубліковані в середу, показали, що доходи енергетичного бюджету скоротилися вдвічі в січні до найнижчого рівня з липня 2020 року в 393,3 мільярда рублів (5,13 мільярда доларів).
Російська економіка, яка трималася відносно добре протягом перших трьох років війни, різко сповільнилася минулого року, оскільки боротьба центрального банку з інфляцією підштовхнула процентні ставки до найвищого рівня з початку 2000-х років.
Західні санкції, спрямовані проти російського енергетичного сектору та його споживачів, призвели до того, що російська нафта торгується з дисконтом понад 20% порівняно з міжнародними контрольними показниками.
Зміцнення рубля до долара на 45% минулого року також вплинуло на доходи, оскільки податки на нафту розраховуються в доларах і сплачуються в рублях.
Розрахунки були зроблені до того, як президент США Дональд Трамп заявив, що переконав Індію припинити купувати російську нафту, але джерело повідомило, що вони базуються на припущенні про 30% скорочення індійських закупівель, яке поки залишається в силі.
Зменшення доходів сталося на тлі того, що цього тижня Росія та Україна проводять прямі переговори за посередництва США в Об’єднаних Арабських Еміратах, де всі сторони кажуть, що досягають прогресу в напрямку можливого врегулювання.
Росія має 4,1 трильйона рублів бюджетних резервів, які уряд міг би використати для покриття дефіциту, але за поточних темпів падіння доходів аналітики оцінюють, що ці резерви будуть значною мірою вичерпані протягом року.
Джерело зазначило, що зростаючий дефіцит і скорочення резервів не призведуть до економічного колапсу, але вимагатимуть реакції фінансових органів.
“Це не катастрофа. Це те, що насправді можна профінансувати, але не за такими процентними ставками”, – сказало джерело, додавши, що казначейство, швидше за все, запропонує скоротити витрати, що було б неправильним кроком під час економічного спаду.
Деякі з припущень поточного бюджету, включаючи оголошені скромні скорочення військових витрат, є “нереалістичними”, додало джерело.
Мінфін, який проводить власні розрахунки, від коментарів відмовився. Оцінки аналітичного центру в цілому збігаються з прогнозами комерційних банків та інших науково-дослідних інститутів.
Аналітики Alfa Investment прогнозують, що при збереженні нинішніх низьких цін на нафту і курсу рубля бюджет може втратити близько 3 трлн рублів в цьому році. доходів, що означатиме використання 73% ліквідних бюджетних резервів.
Аналітики ВТБ, другого за величиною банку Росії, підрахували, що в 2026 році держава виведе з резервів 2,5 трильйона рублів, залишивши лише 1,6 трильйона рублів як фінансову подушку.
У Росії діє бюджетне правило, згідно з яким доходи, отримані понад певну ціну на нафту – так звана «ціна відсікання» – направляються в резервний фонд бюджету.
Російська нафта стабільно торгується нижче цієї ціни, яка зараз встановлена на рівні 59 доларів за барель. Уряд планує знижувати ціну відсікання на 1 долар щороку, щоб зробити майбутні перекази до фонду більш надійними, якщо ціни зростуть.
Російські політики вважають збалансований бюджет головним щитом Росії від санкцій Заходу. Віце-прем’єр Олександр Новак 3 лютого заявив, що західні експерти з санкцій орієнтуються саме на доходи бюджету.
“Бюджетний баланс, який існує, є однією з ключових основ для підтримки стабільності наших фінансів і нашої економіки. Це показники, які ми не повинні дестабілізувати”, – сказав Новак.
